朱啸虎：所有AI应用的长期壁垒都在技术之外，具身智能肯定要经过泡沫期

朱啸虎表示，所有的AI应用都是套壳应用，关键是如何建立长期壁垒，所有AI应用的长期壁垒都在技术之外。具身智能热度太高了，肯定是要经过泡沫期，然后大家再理性思考到底在哪里能找到商业价值，到时候再回来，那时候才是健康的，我觉得具身智能同样会出现DeepSeek时刻。

此前因直言退出具身智能而引发争议的金沙江创投主管合伙人朱啸虎现身中关村论坛，分享了对中国AI（人工智能）应用发展与投资前景的展望。

3月31日，朱啸虎在北京中关村论坛年会的主题演讲中表示，中国在AI应用端有巨大机会，但要注意所有AI应用的壁垒都在AI之外，建议相关企业要重视商业化并全力出海。

回顾中国互联网和创投企业过去20年的历史，朱啸虎表示，其实过去20年中出现过很多互联网风口，例如门户网站、长视频等等，其中许多商业模式现在被证明是成立的，但在当年都经历过泡沫期，然后被嘲笑、回落到“死亡谷”，再重新发展起来，最终获得成功。

朱啸虎表示，由此推断，2019年兴起的元宇宙、2021年的SaaS软件（软件即服务，一种软件交付模式）以及过去两年的大模型，这些风口刚开始时的热度都非常高，但前两者已经经历了证伪和被冷落。不过，也许在“死亡谷”中又孕育着希望。以元宇宙为例，苹果的MR（融合现实）头显Vision Pro虽然很酷，但商业化做得非常不好，而Meta在这方面就做得很好，重点是聚焦在一些简单的功能上。

而随着DeepSeek在今年1月推出R1模型，许多软件企业积极拥抱DeepSeek，让朱啸虎看到了软件企业春天来临的可能性：“大模型也是一样的，大模型在过去两年非常火，但今年DeepSeek出来以后，明显市场开始看淡。但是，我们可以看到很多做AI应用的企业，开始爆发式增长，增长速度几乎和当年的团购企业一样，这是非常惊人的。”

最近6个月，朱啸虎观察到，中美有不少AI应用公司的收入开始快速增长，“每周环比增长10%以上，月环比增长20%以上”，这让他感到十分兴奋。

因此，朱啸虎指出，AI应用收入开始爆发增长，迎来了“iPhone3时刻”，这种增长的源头是对用户需求的掌握：“对很多创业者来说，技术路线并不重要，重要的是商业场景，重要的是产品。你懂不懂客户的需求在哪里？能不能开发出他们需要的产品，能不能试用一下就付费，才能够实现今天这么快的增长速度。”

朱啸虎还犀利地指出，所有的AI应用都是套壳应用，关键是如何建立长期壁垒，所有AI应用的长期壁垒都在技术之外：“AI应用就是没有（技术）壁垒，说有壁垒是忽悠人的，要在非AI能力上建立壁垒。”他解释道，这些非AI能力就来自必须人工交付的苦活累活，“互联网大厂不愿意干的活”。

此外，朱啸虎也为AI应用领域的初创企业提供了一些建议。首先，他相信开源生态将主导基座模型，正因为DeepSeek完全不考虑商业化、甚至把用户都让给生态，才使得合作伙伴迅速坚决地全力拥抱DeepSeek。因此，朱啸虎建议创业公司“不要浪费一分钱去训练底层模型”，要全力拥抱开源模型。

其次，朱啸虎建议国内AI应用创业公司积极出海：“靠国内（成本）基本上都是白菜价，然后在海外赚取利润。我们发现，中国团队出海在日本、东南亚、中东都是没有竞争对手的，基本上，现在全世界只有中国和美国有出海AI的落地能力，甚至在美国有一半的团队是中国人，所以中国确实在AI应用落地方面的能力是非常强的。”

此前，朱啸虎在采访中表示，金沙江天使基金在过去几年投过一些早期的具身智能项目，最近几个月都在退出。他在3月30日的活动中给出了进一步回应：“具身智能热度太高了，肯定是要经过泡沫期，然后大家再理性思考到底在哪里能找到商业价值，到时候再回来，那时候才是健康的，我觉得具身智能同样会出现DeepSeek时刻。”

朱啸虎回应“退出具身智能”：热度太高了，肯定要经过泡沫期

投资圈的话题人物金沙江创投主管合伙人朱啸虎近日又上了头条，其在接受采访中透露“近期在退出一些具身智能项目”。具身智能是近年来科技投资中不多的热门赛道之一，朱啸虎的这番表态很快在投资圈和科技圈引发热议，甚至促使曾接受金沙江创投投资的具身智能企业公开回应。

3月30日，朱啸虎现身2025上海交通大学校友投资年会，自然也未能回避这一话题。当其在参与“AI产业发展及投资机会”圆桌讨论时，圆桌主持人上海国投先导私募基金总经理温治直截了当地提问他是如何看待具身智能时，他回复称，很多创新都会经过一个周期，泡沫——死亡——起死回生，今天的具身智能热度太高了，热到“连我妈都给我转了（文章）”，他觉得具身智能肯定要经历泡沫期，未来也一定会出现DeepSeek时刻。

以下根据朱啸虎圆桌论坛的发言实录整理：

我们最近一直在反思，互联网时代的很多风口也经常被嘲笑，譬如早年的长视频以及打车、外卖、共享单车等都曾被质疑过如何赚钱，但今天它们都证明了其商业模式成立。进入科技时代，包括元宇宙、SaaS软件到现在的基础模型，都是在两三年里被“证伪”。

我觉得这是一个非常有意思的事情，就是任何一个创新都会经历一个周期，泡沫期之后是死亡谷，再之后慢慢起来，进入一个好的持续成长期。比如元宇宙，今年国内AI眼镜可能会有一大波的新产品；SaaS也是一样，2020年、2021年很多投资人因为美国的SaaS很赚钱就投资国内的SaaS企业，后来发现国内的SaaS企业很难赚钱。但今年我们看到的情况不一样了，由于大家都深度拥抱AI，SaaS企业的业务今年出现了3倍以上的增长，这在以前是不可想象的。

那具身智能也是一样的，说实话我没想到那篇文章影响这么广泛，连我妈都转给我，这说明具身智能热度太高了，肯定是要经过泡沫期，然后大家再理性思考到底在哪里能找到商业价值，到时候再回来，那时候才是健康的，我觉得具身智能同样会出现DeepSeek时刻。

就大模型而言，我们以前觉得闭源模型先往前走，走不动了，然后开源会追上去，可能最终形成一个类似于iOS和安卓的生态。但DeepSeek确实超出了期望，它在闭源模型还没有到达“走不动”的时候就打了出来，而且特别开放。它不像安卓，安卓还是有商业化，DeepSeek是真的完全不考虑商业化，甚至完全不考虑用户，这也是为什么腾讯在新年以后就立马全部接入DeepSeek，并全力推广。

DeepSeek很明显是要成为一个人类AI的Linux，Linux是彻底开源的，这对建立在其之上的生态会产生很大的影响，所以我们今天特别看好建立在DeepSeek上的应用。

以前我们一直不愿意让创业者在别人的地基上盖房子，因为你盖了一座摩天大楼，万一哪天地基却被收回了。但现在DeepSeek的地基是很安全的，它彻底开源，这是一个完全可以培养成长的生态，而且我觉得以后任何的硬科技，包括具身智能可能都会迎来DeepSeek时刻。

因为DeepSeek提供的基础模型能力足够强，因此我们现在能看到在很多细分的应用场景里，已经可以完成人类愿意付费的效果。最近几个月很明显看到很多在中国、美国做应用的团队，收入增长很快，这周比上一周涨20%以上，这非常像移动互联网早期，移动互联网也是等到iPhone 3出来以后，各种应用才爆发的。

要说今天的AI应用有什么壁垒，那就是速度，就是你的执行速度，以及你对用户的理解，对产品的理解，能迅速地获取用户的认可，从而获取用户的付费。

此外，应用要建立在大模型的炮火射程之外，很多在大模型的炮火之下的应用是没有壁垒的，而且很快就会成为牺牲品。譬如AI编码，我们觉得它明显是在大模型的炮火之下，因为现在Claude（美国人工智能初创公司Anthropic的大模型）自己也开始做编码。

在技术成熟之前很难商业化，但技术一旦成熟以后会迅速平权，就会很快陷入红海，就要考虑竞争对手是谁。就像获得DeepSeek最大利好的可能是腾讯，那具身智能技术成熟以后最大利好是谁呢？可能是小米和华为，那要如何与巨头竞争，我觉得这是大家要想清楚的问题。

我觉得做AI应用就是走出技术，你的AI应用的壁垒都在技术之外，最好的创业者是懂商业的技术CEO，技术要去理解商业，理解社会。

本文来源：澎湃新闻，原文标题：《朱啸虎回应“退出具身智能”：热度太高了，肯定要经过泡沫期》

本文来源：澎湃新闻，原文标题：《朱啸虎：所有AI应用的长期壁垒都在技术之外，创业公司不要浪费钱去训练底层模型》

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